מיטב דש ו-IRA
מתוך IRA Wiki, האנציקלופדיה המקיפה
תוכן עניינים
סקירה כללית
מיטב דש בית השקעות בע"מ הוא השחקן המוביל בישראל בתחום ה-IRA (Individual Retirement Account) - חשבונות גמל וקרנות השתלמות בניהול אישי. עם נתח שוק מוערך של כ-55% מנכסי ה-IRA בישראל וכ-10 מיליארד ש"ח בנכסים מנוהלים תחת המודל הזה, מיטב היא בית ההשקעות הדומיננטי בקטגוריה.
עם זאת, חשוב להבין את המודל המדויק של מיטב בתחום: מיטב מספקת תשתית - לא ניהול. החברה מתפעלת את המעטפת הרגולטורית, חשבונות הגמל המפוקחים, חשבון המסחר, הדיווחים והשירות, אך הניהול בפועל של הכסף נעשה על ידי הלקוח עצמו או על ידי ספקי משנה (מנהלי תיקים חיצוניים) כגון BMeniv (בימניב) ואחרים.
היסטוריה - איך הפכה מיטב לשחקן המוביל
מיטב נכנסה לתחום ה-IRA בשלב מוקדם יחסית, סביב 2010-2012, כשהרגולציה הישראלית החלה לאפשר ניהול אישי של קופות גמל וקרנות השתלמות. בשנים שלאחר מכן, ובמיוחד אחרי בג"ץ 2016 שהרחיב את האפשרות גם לשכירים, מיטב זיהתה את הפוטנציאל ובנתה תשתית טכנולוגית, תפעולית ורגולטורית רחבה.
המיזוג של מיטב עם דש איפקס ב-2013 חיזק את החברה משמעותית - הביא איתו ידע ניהולי, היקף נכסים גדול ויכולת השקעה בתשתיות טכנולוגיות. בעשור שלאחר מכן, בעוד מתחרות התלבטו אם להיכנס לתחום ה-IRA (שלא נחשב מאוד רווחי לבית ההשקעות עצמו), מיטב המשיכה להשקיע ולהרחיב.
התוצאה: עד 2024-2025, מיטב מחזיקה במעמד ברור של מובילת שוק, עם עשרות אלפי לקוחות, אלפי יועצים ומנהלי תיקים שעובדים על התשתית שלה, וזרם הולך וגדל של חוסכים שעוברים מקופות "סטנדרטיות" לניהול אישי.
אנשי המפתח: אבנר סטפק ודנה שוורץ
אבנר סטפק
אבנר סטפק משמש כיו"ר דירקטוריון מיטב דש ובעל עניין מרכזי בחברה. סטפק הוא דמות מוכרת בשוק ההון הישראלי, מקושר היסטורית למיטב מאז שנות ה-90 ולמיזוג עם דש. תחת הנהגתו, החברה אימצה אסטרטגיה שכוללת השקעה משמעותית בתחומי הגמל, הפנסיה ובעיקר ה-IRA - כתחומים שמייצרים גידול נכסים ארוך טווח גם אם הרווחיות לטווח קצר נמוכה יחסית.
דנה שוורץ
דנה שוורץ מובילה במיטב את תחום הגמל וקרנות ההשתלמות בניהול אישי (IRA). שוורץ נחשבת לאחת הדמויות המקצועיות הבולטות בקטגוריה בישראל, ואחראית על פיתוח התשתית, השירות ללקוחות, יחסי העבודה עם מנהלי תיקים חיצוניים, ועיצוב ההיצע למאות אלפי החוסכים שמיטב משרתת בתחום זה. בכנסים ובראיונות מקצועיים, שוורץ הציגה לא פעם את עמדת מיטב לפיה ה-IRA הוא מנוע צמיחה ארוך טווח של החיסכון הפרטי בישראל.
המודל - תשתית ולא ניהול
הנקודה החשובה ביותר להבנת מיטב בקונטקסט של IRA: מיטב היא ספקית תשתית, לא מנהלת השקעות עבור לקוחות IRA. כלומר:
- מיטב מתפעלת את קופת הגמל / קרן ההשתלמות המפוקחת תחת רישיון רשות ניירות ערך.
- מיטב לא מקבלת החלטות השקעה עבור הלקוח. אין מנהל השקעות במיטב שמחליט מה לקנות בחשבון ה-IRA שלך.
- הלקוח בוחר את אופן הניהול: עצמאי לחלוטין, או באמצעות מנהל תיקים חיצוני שמורשה ע"י רשות ניירות ערך.
- ספקי המשנה - מנהלי תיקים חיצוניים - הם אלה שמבצעים את הניהול בפועל בחשבונות שמתופעלים על תשתית מיטב.
זהו מודל פתוח (open architecture) שדומה במהותו למודל של פלטפורמות גדולות בארה"ב כמו Schwab או Fidelity בקטגוריית Self-Directed IRA: התשתית היא של חברה אחת, אך הניהול - של רבות.
סרטון הסבר
פודקאסט בנושא IRA עם דנה שוורץ (מובילת תחום הגמל וקרנות ההשתלמות בניהול אישי במיטב דש) ודני בריטמן:
מנהלים חיצוניים על תשתית מיטב
מאות חברות ומנהלי תיקים מורשים פועלים על תשתית מיטב לטובת לקוחות IRA. בין הבולטים והאובייקטיביים שניתן להזכיר:
- BMeniv (בימניב פיננסים) - שותף מרכזי המנהל IRA על תשתית מיטב דש בשילוב עם גלובל נט. סף כניסה החל מ-75,000 ₪, גישה ממוקדת לניהול תיקים מקצועי בתוך המעטפת של IRA.
- אביב-שגב ניהול השקעות - חברת ניהול תיקים גלובלית עם פעילות IRA על תשתית מיטב.
- שופן (ANNI Shofan) - ניהול השקעות פרטי, פעילות IRA על תשתיות הגמל המובילות בשוק.
- טאלנט קפיטל (Talent Capital) - פמילי אופיס בוטיק בהובלת רונן פשה, מציע ניהול IRA הוליסטי ללקוחות פרטיים אמידים.
- קרני פמילי אופיס ו-יובלים פמילי אופיס - פמילי אופיסים גדולים שמשלבים IRA כחלק מניהול עושר רחב יותר.
למה מיטב מובילה את השוק
- כניסה מוקדמת לתחום IRA, לפני שמתחרים זיהו את הפוטנציאל.
- תשתית טכנולוגית בוגרת - מערכות מסחר, דיווח, אונבורדינג ושירות שעובדות בקנה מידה גדול.
- מודל פתוח שמושך מאות מנהלי תיקים ואלפי יועצים לעבוד דווקא איתה.
- יציבות פיננסית ורגולטורית של בית השקעות ציבורי גדול, להבדיל מקריסות שראינו אצל שחקנים קטנים יותר (ראו פרשת סלייס).
- השקעה ארוכת טווח בקטגוריה גם בתקופות שבהן הרווחיות הישירה ממנה הייתה נמוכה.
שורה תחתונה לחוסך
כשפותחים IRA דרך מיטב דש, חשוב להבין שמיטב היא הבנק/התשתית - לא מנהלת ההשקעות. את שאלת הניהול בפועל יש להחליט בנפרד:
- ניהול עצמאי מלא - מתאים למי שיש לו ידע, זמן ומשמעת. ראו המדריך הפרקטי.
- ניהול מקצועי דרך מנהל תיקים חיצוני - מתאים לרוב החוסכים שצברו הון משמעותי ומבקשים ליווי מקצועי. ראו IRA מנוהל.
המודל של מיטב הוא דווקא יתרון מהותי: הוא נותן לחוסך חופש בחירה - אותה תשתית מאובטחת ומפוקחת, אבל ניהול שאתה בוחר. זוהי בדיוק ההתפתחות שהפכה את ה-IRA האמריקאי לאחד ממנועי הצמיחה הגדולים של החיסכון הפרטי בעולם, ושמתחילה לתפוס תאוצה גם בישראל.
ראו גם
הערה: נתוני נתח שוק והיקף נכסים הם הערכות שוק מקובלות. תפקידים, שמות ומבנה ארגוני נכונים למועד פרסום הערך.
הבהרה: אין באמור משום ייעוץ השקעות, ייעוץ פנסיוני או המלצה לפעולה. מומלץ להיוועץ עם בעל רישיון לפני קבלת החלטות.