תיקון 190

רקע

עד לשנת 2008 שימשה קופת הגמל מוצר חיסכון פופולרי שאיפשר משיכה הונית לאחר תקופת ותק. הרפורמה שנכנסה לתוקף בינואר 2008 שינתה את הכללים והפכה את קופות הגמל לאפיק קצבתי בלבד - מהלך שצמצם משמעותית את האטרקטיביות של המוצר עבור חוסכים שאינם זקוקים לקצבה חודשית נוספת.

תיקון 190 נועד למתן את הפגיעה הזו, ובפרט להחזיר את האפשרות לחוסכים מבוגרים להשתמש בקופת הגמל כמכשיר השקעה גמיש, נזיל יחסית ובעל הטבות מס ייחודיות. כיום, התיקון מוכר בעיקר תחת הכינוי "קופת גמל להשקעה לפי תיקון 190", הנפרדת מקופת הגמל להשקעה הכללית (שאינה כפופה למגבלות גיל).

יתרונות מרכזיים

למוצר קופת הגמל לפי תיקון 190 ארבעה יתרונות בולטים אל מול אלטרנטיבות השקעה אחרות בשוק:

• מיסוי מופחת: דחיית מס ושיעור מס מופחת על הרווחים בעת המשיכה.
• עלויות תחרותיות: דמי ניהול ברי-משא-ומתן, ובמיוחד בשילוב עם ניהול IRA אישי.
• יתרונות השקעה: גישה למסלולי השקעה מגוונים ולכלים מוסדיים.
• יתרונות משפטיים: מעמד של ישות נפרדת המספקת הגנות מסוימות והעברה נוחה ליורשים.

היבטי מיסוי

הנכסים המוחזקים בתוך קופת הגמל פטורים ממס שוטף על רווחי הון. כל עוד הכספים נותרים בקופה - דיבידנדים, קופונים מאיגרות חוב ורווחי הון ממכירת ניירות ערך אינם חייבים במס במועד יצירת הרווח. מנגנון דחיית המס הזה מאפשר ל"ריבית דריבית" לפעול על מלוא הסכום, ולאורך שנים ההשפעה המצטברת על התשואה נטו עשויה להיות משמעותית.

דרכי משיכה

במסגרת תיקון 190 קיימות שתי דרכים עיקריות לקבל את הכספים מהקופה:

1. קצבה חודשית פטורה ממס - מתאפשרת החל מגיל 60, ומאפשרת קבלה של תשלום חודשי שוטף ללא חבות מס.
2. משיכה הונית - אפשרית בכפוף לשני תנאים מצטברים: גיל 60 ומעלה, וקבלה של קצבת פנסיה מינימלית מאפיק אחר (סף משתנה מעת לעת בהתאם להוראות הרשות).

השילוב בין שתי האפשרויות מעניק לחוסך גמישות גבוהה - הוא יכול לבחור בין הכנסה חודשית פטורה ממס לבין משיכה חד-פעמית במס מופחת, בהתאם לצרכיו האישיים ולתכנון המס שלו.

העברה ליורשים

אחד היתרונות הבולטים של קופת גמל לפי תיקון 190 בא לידי ביטוי באירוע של פטירת העמית. אופן המיסוי תלוי בגיל הפטירה:

• פטירה לפני גיל 75: היורשים זכאים למשוך את מלוא היתרה הצבורה בפטור מלא ממס, לרבות הרווחים שנצברו לאורך השנים.
• פטירה מעל גיל 75: במשיכה הונית מוטל מס של 15% על הרווחים הריאליים בלבד - כאילו העמית עצמו ביצע את המשיכה יום לפני פטירתו. החלופה של קבלת הכספים כקצבה חודשית פטורה ממס נשמרת גם ליורשים.

מאפיין זה הופך את הקופה לכלי מועדף בתכנון בין-דורי, במיוחד עבור חוסכים בעלי הון פנוי שאינם זקוקים לכספים בחייהם ומעוניינים להעבירם בצורה יעילה ליורשים.

השילוב עם ניהול IRA אישי

קופת גמל לפי תיקון 190 ניתנת לניהול גם במתכונת של IRA - ניהול אישי. שילוב זה מעניק לחוסך הגמלאי את שילוב היתרונות המלא: יתרונות המס של תיקון 190 מצד אחד, ושליטה מלאה על אופן השקעת הכספים מצד שני.

במסגרת הניהול האישי, החוסך יכול לבחור להחליט בעצמו על הרכב התיק, או למנות מנהל תיקים מורשה שיפעל לפי הנחיותיו ובהתאם למדיניות השקעה מוגדרת מראש - באופן דומה לתיק השקעות מנוהל בבנק או בבית השקעות, אך בתוך מעטפת המס המועדפת של קופת הגמל.

מגבלות בניהול אישי

לצד היתרונות, חשוב להכיר את המגבלות החלות על קופות גמל בניהול אישי:

• ההשקעה מותרת אך ורק בניירות ערך סחירים בבורסות מוכרות - לא ניתן לרכוש נדל"ן מניב, להשתתף בחברות פרטיות או להחזיק נכסים שאינם נסחרים.
• אסורה מכירה בחסר (Short), וקיימות מגבלות על שימוש באופציות ובמכשירים נגזרים.
• אסורה השקעה של יותר מ-10% מהתיק בנייר ערך של חברה בודדת - מנגנון פיזור מחייב.
• אסורה השקעה במוצרים מובנים (Structured Products).

מעבר למגבלות הרגולטוריות, קיים גם סיכון התנהגותי: חוסך ללא ידע מספק עלול לקבל החלטות השקעה שאינן תואמות את צרכיו - חוסר פיזור, נטילת סיכון מעבר לנדרש או מסחר יתר. עבור חוסכים שאינם בטוחים ביכולתם לנהל את התיק לבדם, מומלץ לשקול שימוש במנהל תיקים מורשה או בשירותי ייעוץ.

היכן ניתן לפתוח קופה לפי תיקון 190 בניהול אישי

מספר גופים בישראל מציעים שירותי ניהול אישי לקופות גמל וקרנות השתלמות, ובכלל זה גם קופות לפי תיקון 190. בין השחקנים הבולטים: בימניב, מיטב דש, ושחקנים נוספים כגון אקסלנס, אינטרגמל, גלובל נט ואחרים. לבחירת הגוף המתאים יש משמעות הן ברמת דמי הניהול והעמלות הנלוות והן ברמת השירות, ההסכמים עם חבר הבורסה והנגישות לכלים טכנולוגיים.